口 述：宋志平 管理工程博士、 中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)

01

資本的力量

在上海交易所和深圳交易所成立之前，我們的資本市場(chǎng)起起伏伏經(jīng)歷了很長(zhǎng)時(shí)間。資本市場(chǎng)的意義是什么呢？我想來(lái)想去就兩件事。一是把大家的錢匯集起來(lái)支持企業(yè)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，二是通過(guò)資本市場(chǎng)讓大家都有機(jī)會(huì)來(lái)分享企業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。比如最初煤礦發(fā)行的股票、包括一些公債都是如此。

我們討論傳承其實(shí)到今天還是這兩個(gè)問(wèn)題，在歷史的回想中我們要能理解資本市場(chǎng)的意義。改革開放后上交所和深交所設(shè)立，這些年我們的資本市場(chǎng)突飛猛進(jìn)。但有時(shí)候大家還是會(huì)經(jīng)常對(duì)資本市場(chǎng)不如人意的地方提出意見(jiàn)，但放在歷史的長(zhǎng)河去看，我們的資本市場(chǎng)只不過(guò)是30年時(shí)間，截至當(dāng)前國(guó)內(nèi)境內(nèi)發(fā)行股票的上市公司4496家，總市值90萬(wàn)億左右，IPO獲得的資金大約十六七萬(wàn)億，給投資者分紅大約10萬(wàn)億。而美國(guó)的紐交所已經(jīng)成立200多年了，如果這么來(lái)看我們現(xiàn)在資本市場(chǎng)的成績(jī)是巨大的。

去年我們上市公司所創(chuàng)造的銷售收入占我們國(guó)家GDP的53%，利潤(rùn)占我們國(guó)家所有企業(yè)的50%。所以我總是講上市公司是我們經(jīng)濟(jì)的半壁江山，我們國(guó)家公司制的企業(yè)共計(jì)4300多萬(wàn)家，上市公司在這個(gè)基數(shù)面前就是萬(wàn)里挑一，但就是這一小部分上市公司為我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了巨大貢獻(xiàn)。

1. 資本市場(chǎng)有力地支持了國(guó)企改革

我做了40年國(guó)企，做過(guò)17年的國(guó)企上市公司董事長(zhǎng)，做過(guò)A股董事長(zhǎng)，也做過(guò)H股董事長(zhǎng)。我過(guò)去做北新建材，1997年在深交所上市；后來(lái)做中國(guó)建材，2006年在香港上H股；同時(shí)又兼著國(guó)藥，2009年在香港上市H股。中國(guó)建材的A股和H股加起來(lái)14只股票，國(guó)藥加起來(lái)6只，我管理的兩家公司一共有20只股票。

我覺(jué)得是資本市場(chǎng)有力地支持了國(guó)企的改革，今天央企的總資產(chǎn)70%在上市公司，央企88%的利潤(rùn)來(lái)自央企的上市公司。所以我常常會(huì)想中國(guó)的國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力究竟來(lái)源于什么地方？不是傳統(tǒng)的力量，而是市場(chǎng)化、上市化的改造，有市場(chǎng)的力量所以才能得到快速的發(fā)展。

我們今天的國(guó)企是把市場(chǎng)機(jī)制通過(guò)資本市場(chǎng)引入企業(yè)內(nèi)部后的國(guó)企，是被市場(chǎng)化、上市改革后的國(guó)企，此國(guó)企非彼國(guó)企，所以具有了現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)力。

2. 資本市場(chǎng)促進(jìn)民企的發(fā)展

現(xiàn)在4496家上市公司里，民企的家數(shù)占四分之三，民企的IPO占總數(shù)的80%左右。而民企的發(fā)展其實(shí)也得益于我們的資本市場(chǎng)，無(wú)論寧德時(shí)代、恒瑞制藥、邁瑞醫(yī)療等如果沒(méi)有資本市場(chǎng)都不可能有今天這樣的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

所有的民企都跟我說(shuō)“宋總，如果沒(méi)有資本市場(chǎng)我們做幾個(gè)億可以，要做到幾千億及萬(wàn)億那是不可能的，只有資本市場(chǎng)可以”。有時(shí)候民企讓我談?wù)勆鲜械闹匾裕?strong style="margin:0px;padding:0px;outline:0px;max-width:100%;box-sizing:border-box !important;overflow-wrap:break-word !important;">我說(shuō)“不上市就好像在地上跑，比如高鐵跑得再快350公里就是上限了，而上市相當(dāng)于飛機(jī)在天上飛，飛得最慢也能500公里?！?/strong>

3. 資本市場(chǎng)支持了科創(chuàng)事業(yè)

2019年7月22日科創(chuàng)板掛牌，截止今年9月24日科創(chuàng)板上市341家公司，IPO首次發(fā)行融資累計(jì)4200億，占當(dāng)期IPO的40%，資本市場(chǎng)極大地支持了我們的科創(chuàng)事業(yè)。包括創(chuàng)業(yè)板，今年8月14日是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的一周年，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板有一千多家公司，1.9萬(wàn)億市值?，F(xiàn)在資本市場(chǎng)又開始支持中小企業(yè)，這就是北交所的設(shè)立，支持我們“專”“精”“特”“新”的小巨人企業(yè)。

大家老說(shuō)中小企業(yè)融資難融資貴，都是間接融資當(dāng)然又難又貴，如果打開資本市場(chǎng)去搞直接融資，這就解決了很多企業(yè)資金的問(wèn)題。這塊我覺(jué)得資本市場(chǎng)功不可沒(méi)，可以說(shuō)沒(méi)有資本市場(chǎng)很難想象我們今天企業(yè)的發(fā)展，也很難想象我們今天中國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況，考慮資本市場(chǎng)的時(shí)候我們要想到這些。

剛才我講到直接融資和間接融資，我查了一些數(shù)據(jù)：我們國(guó)家的存款大概192萬(wàn)億人民幣，折合美金大概28.5萬(wàn)億美金，美國(guó)的存款13.3萬(wàn)億美金。我們?cè)谫Y本市場(chǎng)、私募基金各種公司大概有2萬(wàn)家左右，投下的資金15萬(wàn)億；而美國(guó)只有3000多家，但他投下的資金是100萬(wàn)億人民幣，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們。美國(guó)公司的市值50萬(wàn)億美金，將近我們市值的4倍。

我講這個(gè)的意思是說(shuō)：我們的資本市場(chǎng)潛力巨大，只要我們從間接融資向著直接融資去轉(zhuǎn)化，向著投資去轉(zhuǎn)化，這個(gè)市場(chǎng)奇大無(wú)比。我們中國(guó)直接融資和間接融資的關(guān)系大概是30%的直接融資和70%的間接融資，而美國(guó)是70%的直接融資30%的是間接融資，正好相反?？催@個(gè)比例，我們就知道還是要加大融資力度，還是要加大資本市場(chǎng)，做好這方面工作我覺(jué)得非常非常重要。

02

資本市場(chǎng)與創(chuàng)新的關(guān)系

1912年熊彼特寫了本《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》，在這本書里，熊彼特第一次提出了創(chuàng)新的概念和邏輯，他說(shuō)創(chuàng)新就是生產(chǎn)要素和生產(chǎn)關(guān)系的新組合，也有人翻譯成新函數(shù)，不管怎么說(shuō)就是把新的要素和新的生產(chǎn)條件組合在一起。比如電動(dòng)車就是把電池、電機(jī)、電控組合在一起。拼多多就是把互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、商家、微信支付這些要素組合在一起形成了新的商業(yè)模式，這就是新的組合。

這個(gè)組合是創(chuàng)新的過(guò)程，是實(shí)質(zhì)性的變化。不單是量而是質(zhì)的提升，1萬(wàn)輛馬車還是馬車，只有馬車變成蒸汽機(jī)車才是革命性的變化。誰(shuí)在創(chuàng)新呢？企業(yè)是創(chuàng)新的主體。那在企業(yè)里誰(shuí)是創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)人呢？企業(yè)家。企業(yè)家是創(chuàng)新的靈魂，但企業(yè)家光有想法也不行，要把這些想法變成技術(shù)，把技術(shù)變成產(chǎn)品和服務(wù)。那這個(gè)過(guò)程是怎么做到的呢？靠資本。所以他提出來(lái)資本是企業(yè)家用于創(chuàng)新的杠桿。

這本書雖然很薄但是講清楚了什么叫創(chuàng)新、什么是企業(yè)、什么是企業(yè)家、資本的作用是什么。我講這段話就是想說(shuō)清楚在創(chuàng)新中資本起到的是杠桿作用，我們一講到創(chuàng)新就會(huì)想到體制、制度、文化，我覺(jué)得這些都非常重要，但都是基礎(chǔ)性的工作，如果沒(méi)有資本的支持這些創(chuàng)新都得不到發(fā)展。

美國(guó)為什么創(chuàng)新做得好？就是靠資本市場(chǎng)支持，美國(guó)前10家市值的公司有7家是納斯達(dá)克培養(yǎng)出來(lái)的。我們中國(guó)拿剛剛提到的特創(chuàng)板來(lái)說(shuō)，兩年左右時(shí)間不包括增發(fā)IPO就有4200億，這4200億如果靠政府出錢支持這不現(xiàn)實(shí)，政府需要花錢的地方太多了。4200億如果去貸款，科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)周期過(guò)長(zhǎng)，前期利潤(rùn)薄弱，又無(wú)法承受高額的銀行利息。怎么辦呢？只有通過(guò)資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)是解決創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)的最好方式，也就是熊比特所講的杠桿。資本市場(chǎng)的創(chuàng)新每邁出一步，我們企業(yè)、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就跟著邁出一大步。

30年前兩個(gè)交易所的成立，催生了將近4500家上市公司和90萬(wàn)億的市值；兩年前科創(chuàng)板的設(shè)立，催生了300多家科創(chuàng)板公司，IPO首次發(fā)行融資累計(jì)4200億。這就是資本所發(fā)揮的作用，所以我希望我們的資本更多地用于創(chuàng)新。

去年講到胡潤(rùn)排行榜的獨(dú)角獸，如果你公司成立10年估值超過(guò)10億美金，那么就算達(dá)到了胡潤(rùn)排行榜的獨(dú)角獸判定標(biāo)準(zhǔn)，這樣的公司全球現(xiàn)在有586家，美國(guó)233家，中國(guó)227家，中美之間只差6家。中美兩國(guó)加起來(lái)占80%，也就是說(shuō)中美兩國(guó)不光是創(chuàng)新大國(guó)而且是資本市場(chǎng)支持創(chuàng)新的大國(guó)。

中國(guó)這227家都在哪呢？北京、上海、深圳、杭州這四個(gè)城市占82%，這說(shuō)明這4個(gè)城市的創(chuàng)新和資本市場(chǎng)密切結(jié)合。杭州有一個(gè)基金小鎮(zhèn)，這小鎮(zhèn)常有四五百家基金聚集在那里，蘇州也有一個(gè)小鎮(zhèn)也是幾百家基金聚集在那兒進(jìn)行投資，這些極大地支持了我們民營(yíng)企業(yè)、科技企業(yè)、中小企業(yè)的早期發(fā)展。

進(jìn)入資本市場(chǎng)我也很關(guān)注千億級(jí)的上市公司，我們現(xiàn)在國(guó)內(nèi)A股的千億級(jí)上市公司150家，如果加上香港的H股，加上中概股大概250家，兩年前我們國(guó)內(nèi)只有60家。

這些千億級(jí)上市公司有3個(gè)特點(diǎn)：一是在高科技、新經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新的賽道上，比如新能源、生物制藥；第二個(gè)是行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的頭部企業(yè)；第三個(gè)是經(jīng)營(yíng)和治理長(zhǎng)期都非常穩(wěn)定的企業(yè)。這些企業(yè)都得到了市場(chǎng)的青睞。

但是我們還要看到另一方面，在這接近4500家上市公司里低過(guò)100億市值的2800家，低過(guò)30億市值的上千家。對(duì)資本市場(chǎng)我就經(jīng)常想這些事情，我覺(jué)得我們要做好資本市場(chǎng)不光是要效益，還要提升我們企業(yè)的技術(shù)含量，增加它的市場(chǎng)價(jià)值。

在座的不少都是科創(chuàng)板公司，那科創(chuàng)板公司和普通的公司區(qū)別在什么地方？就是市場(chǎng)更看好科創(chuàng)板公司的價(jià)值。價(jià)值在資本市場(chǎng)可以被提前發(fā)現(xiàn)，我們老講企業(yè)的利潤(rùn)和效益是價(jià)值的基礎(chǔ)，但是資本市場(chǎng)有它自身的規(guī)律，價(jià)值可以被提前發(fā)現(xiàn)，價(jià)值可以被提前應(yīng)用。所以對(duì)創(chuàng)新企業(yè)來(lái)講不光要?jiǎng)?chuàng)造效益，更要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值，資本市場(chǎng)會(huì)敏銳地發(fā)現(xiàn)你的效益和你的價(jià)值，這也是資本市場(chǎng)的一大特點(diǎn)，我希望大家做企業(yè)的過(guò)程中都能很好地用好資本市場(chǎng)。

一些年輕創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常跟我說(shuō)“宋總，我企業(yè)發(fā)展起來(lái)資金很困難”，我就說(shuō)那你到私募基金去看看能不能融點(diǎn)資本。有時(shí)候有些省里的領(lǐng)導(dǎo)也會(huì)給我說(shuō)“宋總，我們這個(gè)省就是缺兩個(gè)東西，一是缺技術(shù)，二是缺資金”，我說(shuō)“不是，你們一缺創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的文化和環(huán)境，二是缺資本而不是資金，資金借了還要還，你缺的是資本”。

我們可以發(fā)現(xiàn)資本發(fā)達(dá)的城市或者省份都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展快的地方，像廣東有703家上市公司，浙江500多家，江蘇400多家，上海、深圳、北京都是將近400家上市公司。我去年去粵海街道，街道是干什么的？街道是管居民委員會(huì)的，但一個(gè)粵海街道居然管著96家上市公司，現(xiàn)在他們告訴我已經(jīng)超過(guò)100家了，所以他經(jīng)濟(jì)發(fā)展得又快又好，所以我覺(jué)得要想做好經(jīng)濟(jì)、要想發(fā)展好企業(yè)，我們一定要和資本市場(chǎng)高度融合，把資本市場(chǎng)發(fā)展好。

03

對(duì)于資本市場(chǎng)和上市公司未來(lái)的展望

剛剛在樓下參觀展覽的時(shí)候我問(wèn)大家“現(xiàn)在我們的股市是牛市還是熊市”？總體上大家都認(rèn)為還是不錯(cuò)的，算不上特別牛但肯定不是熊市，而是一個(gè)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的資本市場(chǎng)。怎么能做好資本市場(chǎng)呢？我經(jīng)常講資本市場(chǎng)其實(shí)是4件事：

第一點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)的基本面

我們的基本面總體來(lái)說(shuō)是不錯(cuò)的，穩(wěn)中向好。這不錯(cuò)主要是相對(duì)于世界的主要經(jīng)濟(jì)體。疫情兩年來(lái)，盡管我們存在的問(wèn)題也不少，但經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展是平穩(wěn)的。尤其是“十四五規(guī)劃”，現(xiàn)在按照新的這些政策，我們的發(fā)展前景很好。

第二點(diǎn)是監(jiān)管政策要好

這幾年證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管政策根據(jù)劉鶴副總理講的“建制度，不干預(yù)，零容忍”三段話推進(jìn)市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化的進(jìn)程。建制度是把規(guī)則做好，不干預(yù)是讓它市場(chǎng)化運(yùn)作，零容忍是要維持好的制度。與此同時(shí)提高上市公司質(zhì)量，進(jìn)行為期兩年的公司治理專項(xiàng)行動(dòng)等，這都是在提高我們的監(jiān)管水平。

第三點(diǎn)是上市公司的質(zhì)量

上市公司是我們資本市場(chǎng)的主體，這4500家上市公司到底怎么樣，這關(guān)系到我們資本市場(chǎng)的未來(lái)，家數(shù)不少了，質(zhì)量怎么樣非常重要。去年3月份出了新的證券法，去年10月份國(guó)務(wù)院出了“14號(hào)文”，關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量指導(dǎo)意見(jiàn)一共17條，非常之具體，非常之切中要害；去年12月份證監(jiān)會(huì)推出了為期兩年的公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，今年我們協(xié)會(huì)開展了55次大規(guī)模的培訓(xùn)，培訓(xùn)了上萬(wàn)名上市公司董監(jiān)高，關(guān)鍵少數(shù)。這所有的工作都是圍繞著提高上市公司治理水平、提升上市公司質(zhì)量展開的。

上市公司的質(zhì)量有好多方面，我時(shí)常想：提升上市公司質(zhì)量到底都有哪些內(nèi)容？按照14號(hào)文，一是要做優(yōu)做強(qiáng)上市公司，優(yōu)就是業(yè)績(jī)、效益和價(jià)值，強(qiáng)就是核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力。二是提高治理水平，包括信息披露、董事會(huì)運(yùn)營(yíng)，等等，這都在規(guī)范治理里面。

上市公司質(zhì)量方面有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，比如財(cái)務(wù)報(bào)表，還有質(zhì)量指標(biāo)，我們叫ESG，環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理。根據(jù)這些年我做上市公司的個(gè)人體會(huì)和我兩年上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)的工作經(jīng)驗(yàn)，我覺(jué)得一個(gè)好的上市公司大概有幾個(gè)方面：

1. 突出主業(yè)

你的主業(yè)要突出，要有核心業(yè)務(wù)，核心專長(zhǎng)、核心市場(chǎng)和核心客戶。那些出了問(wèn)題的上市公司除了違法違紀(jì)的不說(shuō)，大部分問(wèn)題都是出在偏離主業(yè)，盲目擴(kuò)張。這就提醒了我們做企業(yè)首先要有清晰的戰(zhàn)略，要立足于主業(yè)的快速發(fā)展不要盲目偏離主業(yè)盲目擴(kuò)張，這雖然老生常談，但大多人真正面臨決策的時(shí)候常常會(huì)產(chǎn)生投資沖動(dòng)，做不到堅(jiān)守主業(yè)。

2. 規(guī)范治理

上市公司和普通公司是不一樣的，因?yàn)槟闶枪姽?。所以治理要更加?guī)范，要公開透明，要做好信息披露。今年在證監(jiān)會(huì)的要求下3900多家上市公司都做了業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，也就是我們以前說(shuō)的業(yè)績(jī)路演。許多公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理都出席了這個(gè)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，兩個(gè)交易所和我們協(xié)會(huì)表?yè)P(yáng)了業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)做得好的單位并頒發(fā)了獎(jiǎng)狀，就是要鼓勵(lì)大家公開透明。

上市公司不是普通的國(guó)有企業(yè)，也不是普通的家族公司，所以在治理方面要下大功夫。我到美的的時(shí)候我曾問(wèn)過(guò)方洪波，我說(shuō)美的發(fā)展得這么好，你認(rèn)為最重要的是什么？他想了想說(shuō)“最重要的就是現(xiàn)代公司治理，他說(shuō)你看美的的第一大股東是何享健家族，但是何享健家族在2012年就退出了公司的管理”，一個(gè)家族所有孩子們都簽字不干預(yù)公司，把公司的治理交給了社會(huì)精英，交給了方洪波他們這些職業(yè)經(jīng)理人，現(xiàn)在這家公司發(fā)展得很好。

我想了好久，我覺(jué)得良好的治理是公司長(zhǎng)治久安的基礎(chǔ)，好比我蓋個(gè)房子，公司治理就是基礎(chǔ)圖，管理就相當(dāng)于壘墻、裝修、裝窗戶這些工作，如果治理不好企業(yè)必然坍塌。有些公司治理文化蕩然無(wú)存，董事會(huì)形同虛設(shè)，獨(dú)立董事都是花瓶。在這樣的公司由不得會(huì)出現(xiàn)大股東掏空公司等各種亂象，所以規(guī)范治理非常重要。

3. 良好的效益和價(jià)值

效益和價(jià)值最重要的就是公司做優(yōu)做強(qiáng)，要體現(xiàn)出上市公司“優(yōu)等生”的價(jià)值。

4. 具備核心競(jìng)爭(zhēng)力和高質(zhì)量創(chuàng)新

我們要追求質(zhì)量的創(chuàng)新，大家常講不創(chuàng)新等死、盲目創(chuàng)新找死。創(chuàng)新是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)巨大的活動(dòng)，但企業(yè)的創(chuàng)新和科學(xué)家的創(chuàng)新不完全一樣，科學(xué)家的創(chuàng)新是發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家的創(chuàng)新發(fā)明、制造，最后都要接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)，要有效益和價(jià)值，不然這個(gè)創(chuàng)新也沒(méi)什么意義，這是根本的不同。

企業(yè)都有自己的主業(yè)。創(chuàng)新還是要緊緊圍繞主業(yè)、圍繞效益和價(jià)值、圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)進(jìn)行高質(zhì)量的創(chuàng)新，減少創(chuàng)新的盲目性。

5. 承擔(dān)社會(huì)責(zé)任

一個(gè)好的上市公司要有社會(huì)責(zé)任感，上市公司的社會(huì)責(zé)任感首先要保護(hù)、愛(ài)護(hù)中小股東的利益，股東利益中最重要的是中小股東，因?yàn)槲覀兊墓竟芾砘颈淮蠊蓶|、控股股東我們叫實(shí)際控制人管理，這就有個(gè)問(wèn)題，就是你怎么愛(ài)護(hù)關(guān)心這些中小股東？西方人內(nèi)部控制是經(jīng)理層控制，因?yàn)樵诿绹?guó)股東高度分散，他容易被CEO管理層控制而把股東都甩出去，西方的治理理論叫防止內(nèi)部人控制。

我們的內(nèi)部人控制往往是大股東控制，我國(guó)第一控股股東的比例占整個(gè)公司股本的40%，美國(guó)是3%到5%或者更低，兩個(gè)國(guó)家完全不同，所以在這方面要特別保護(hù)中小股東的利益。

第二個(gè)是要關(guān)心員工和利益相關(guān)者的利益，大家都知道美國(guó)70年代大企業(yè)圓桌會(huì)議的宣言：“企業(yè)唯一目的就是為股東創(chuàng)造價(jià)值。”現(xiàn)在美國(guó)人改了，重新宣言說(shuō)“企業(yè)的目的不光要關(guān)心股東的利益，還要關(guān)心員工和利益相關(guān)者的利益。企業(yè)的目的是讓社會(huì)更美好”。重新詮釋了企業(yè)目的，我覺(jué)得這個(gè)很好。

我們國(guó)家其實(shí)也一樣，現(xiàn)在講共同富裕，講要建立橄欖型的收入結(jié)構(gòu)，在依次分配里面我們也應(yīng)該體現(xiàn)這一點(diǎn)，要考慮到干部員工、人力資本在企業(yè)財(cái)富分配里的比重。任正非的華為大家都知道他用的是財(cái)散人聚的機(jī)制，全員持股。國(guó)企萬(wàn)華今年上半年稅后利潤(rùn)135億，發(fā)展得非常好，他用的方法也是員工持股加科技分紅。

再一點(diǎn)就是關(guān)心環(huán)境，比如最近老講的雙碳。做社會(huì)貢獻(xiàn)，像扶貧、支持教育、關(guān)心弱勢(shì)群體，等等。作為企業(yè)家，作為上市公司我們都是最能創(chuàng)造財(cái)富的一批人，所以我們要為社會(huì)，為大家承擔(dān)更多的責(zé)任。

第四點(diǎn)是投資者生態(tài)。

要想做好資本市場(chǎng)，投資者生態(tài)至關(guān)重要。我們的投資者和歐美的投資者結(jié)構(gòu)上有很大區(qū)別，我們現(xiàn)在發(fā)出去1.89億個(gè)股東卡，但機(jī)構(gòu)投資者只有41萬(wàn)戶，在資本市場(chǎng)里這是我們的特色。我們一方面要積極發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，另一方面也希望能夠歸集更多資金向機(jī)構(gòu)投資者集中，讓專家來(lái)管理這些資金。同時(shí)我們還要保護(hù)中小投資者，讓他們有獲得感。

這幾年我們的分紅逐年增加，每年分紅都在一萬(wàn)億人民幣以上，和國(guó)際上先進(jìn)國(guó)家市場(chǎng)的股息基本相當(dāng)，而且我們協(xié)會(huì)和兩個(gè)交易所也把分紅列了分紅榜，多分紅的企業(yè)給予表?yè)P(yáng)，鼓勵(lì)大家多分紅，讓我們的中小投資者有獲得感。

04

上市公司協(xié)會(huì)是做什么的？

最后給大家報(bào)告一下上市公司協(xié)會(huì)，上市公司協(xié)會(huì)其實(shí)成立只有9年時(shí)間，明年是我們的10周年。上市公司協(xié)會(huì)是證監(jiān)會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo)的組織，是一個(gè)行業(yè)自律組織，主要有4項(xiàng)功能：

1. 上市公司和證監(jiān)會(huì)政府機(jī)構(gòu)的紐帶和橋梁

中國(guó)這么多的上市公司都去找證監(jiān)會(huì)解決問(wèn)題，這不現(xiàn)實(shí)。所以有些事情協(xié)會(huì)來(lái)幫助大家進(jìn)行溝通，包括證監(jiān)會(huì)這邊很多的方針政策也會(huì)通過(guò)協(xié)會(huì)給大家進(jìn)行宣傳、學(xué)習(xí)、傳達(dá)。

過(guò)去幾年我們調(diào)研了解上市公司的情況，反映了不少問(wèn)題上去，而且不少都得到了采納，所以我們的工作不光是給大家錦上添花也要雪中送炭。針對(duì)大家遇到的困難、問(wèn)題、面上的事情、普遍的事情我們都會(huì)積極反應(yīng)，為大家爭(zhēng)取一些好政策。

2. 培訓(xùn)

上市公司協(xié)會(huì)是證監(jiān)會(huì)明確的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，國(guó)資委有個(gè)培訓(xùn)中心，證監(jiān)會(huì)沒(méi)有，所以培訓(xùn)歸到協(xié)會(huì)來(lái)做，我們每年都要進(jìn)行很多場(chǎng)培訓(xùn)，這也是我們一項(xiàng)非常繁重的工作，但必須做好。

3. 上市公司溝通交流的平臺(tái)

不同的上市公司來(lái)我們這進(jìn)行溝通交流。

4. 為上市公司服務(wù)的平臺(tái)

上市公司協(xié)會(huì)是上市公司之家，就是為大家做好服務(wù)。在去年14號(hào)文里國(guó)務(wù)院的文件寫了一段話。他說(shuō)“上市公司協(xié)會(huì)要做好提高上市公司質(zhì)量的自律和管理工作”。過(guò)去我們是沒(méi)有管理的，我們是自律組織。

現(xiàn)在國(guó)務(wù)院加上“管理”兩個(gè)字，也就是說(shuō)這個(gè)協(xié)會(huì)具有了管理功能。過(guò)去沒(méi)有這個(gè)責(zé)任，現(xiàn)在加了個(gè)“責(zé)任”，所以我們深感責(zé)任的重大。

責(zé)任越來(lái)越大，工作越來(lái)越重，所以我們希望大家共同努力一起把上市公司的質(zhì)量提高，一起為我們資本市場(chǎng)的健康發(fā)展作出貢獻(xiàn)。